Ghi chú của biên tập viên: Nền tảng thị trường dự đoán hàng đầu Kalshi hôm qua đã thông báo ra mắt chuyên mục báo cáo nghiên cứu mới, Kalshi Research, được thiết kế để cung cấp cho các học giả và nhà nghiên cứu quan tâm đến các chủ đề thị trường dự đoán dữ liệu nội bộ của Kalshi. Báo cáo nghiên cứu đầu tiên của chuyên mục này hiện đã được phát hành. Sau đây là văn bản gốc của báo cáo, được dịch bởi Odaily Planet Daily:
Thông thường, một tuần trước khi công bố các số liệu thống kê kinh tế quan trọng, các nhà phân tích và chuyên gia kinh tế cấp cao tại các tổ chức tài chính lớn sẽ đưa ra dự báo của họ về các con số dự kiến. Những dự báo này, khi được tổng hợp lại, được gọi là "kỳ vọng đồng thuận" và được coi là nguồn tham khảo quan trọng để hiểu rõ những thay đổi của thị trường và điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư.
Trong báo cáo nghiên cứu này, chúng tôi so sánh hiệu quả của kỳ vọng đồng thuận và định giá ngầm định của Kalshi trên thị trường (sau đây gọi là "dự báo thị trường") trong việc dự đoán giá trị thực tế của cùng một tín hiệu kinh tế vĩ mô cốt lõi - tỷ lệ lạm phát chung hàng năm (chỉ số giá tiêu dùng hàng năm - YOY CPI).
• Độ chính xác tổng thể vượt trội: Trong mọi môi trường thị trường (bao gồm cả môi trường bình thường và biến động), sai số tuyệt đối trung bình (MAE) của Kalshi thấp hơn 40,1% so với dự báo đồng thuận.
• "Shock Alpha": Trong trường hợp xảy ra biến động lớn (lớn hơn 0,2 điểm phần trăm), dự báo của Kalshi sẽ thấp hơn 50% so với mức MAE trung bình trong khung thời gian dự báo một tuần, và mức MAE này sẽ tiếp tục tăng lên 60% vào ngày trước khi công bố dữ liệu. Trong trường hợp biến động vừa phải (từ 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm), dự báo của Kalshi cũng thấp hơn 50% so với mức MAE trung bình trong khung thời gian dự báo một tuần, và mức này sẽ tăng lên 56,2% vào ngày trước khi công bố dữ liệu.
• Tín hiệu dự báo: Khi dự báo thị trường lệch khỏi kỳ vọng đồng thuận hơn 0,1 điểm phần trăm, xác suất xảy ra cú sốc được dự đoán là khoảng 81,2%, tăng lên khoảng 82,4% vào ngày trước khi dữ liệu được công bố. Trong trường hợp dự báo thị trường và kỳ vọng đồng thuận khác nhau, dự báo thị trường chính xác hơn trong 75% trường hợp.
Các nhà dự báo kinh tế vĩ mô đối mặt với một thách thức cố hữu: dự đoán những thời điểm quan trọng nhất—khi thị trường hỗn loạn, chính sách thay đổi và xảy ra những biến động cấu trúc—chính là lúc các mô hình lịch sử dễ thất bại nhất . Những người tham gia thị trường tài chính thường công bố các dự báo đồng thuận vài ngày trước khi công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, tóm tắt ý kiến chuyên gia thành kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, mặc dù những quan điểm đồng thuận này có giá trị, chúng thường có chung các phương pháp luận và nguồn thông tin.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, nhà quản lý rủi ro và nhà hoạch định chính sách, tầm quan trọng của độ chính xác dự báo là không đối xứng. Trong thời kỳ ổn định, những dự báo tốt hơn một chút chỉ mang lại giá trị hạn chế; nhưng trong thời kỳ thị trường hỗn loạn—khi biến động tăng cao, các mối tương quan bị phá vỡ, hoặc các mối quan hệ lịch sử trở nên không còn hiệu lực—độ chính xác vượt trội có thể mang lại lợi nhuận vượt trội và hạn chế thua lỗ.
Do đó, việc hiểu rõ cách các tham số biến động trong g
